Ingresos do goberno e as causas da inestabilidade financeira: unha revisión de estudos empíricos

As causas da inestabilidade financeira, a maioría dos economistas se conecta co sistema de préstamos. Por exemplo, Kaminsky e Richard descuberto fenómeno da "crise xemelgas", que inclúen a crise bancaria ea crise de balance de pagamentos. Os autores tamén observan que os episodios que analizan os problemas do sector bancario xeralmente preceden as crises de divisas, eo último, logo profundar as crises bancarias, formando un círculo vicioso, obtendo ingresos do goberno significativamente reducidos e gastos.

Hai moitos estudos teóricos, que analizan o efecto específico de infección, onde o número de factores que contribúen á propagación da crise dun país a outro, inclúe un parámetro a relación entre diñeiro e mercados de accións, bancos cross-country e as relacións de comercio exterior eo seu impacto sobre os ingresos do goberno.

Así, no contexto da globalización, a apertura dos mercados financeiros, a expansión do comercio exterior aumentan os riscos de proliferación de inestabilidade financeira e da crise dun país a outro. Todo isto agora fai os factores de risco que median os ingresos do Estado da Federación Rusa ea súa solidez financeira. A política fiscal en tal ambiente é o instrumento de control desa resistencia.

xestión macroeconómica nun período de inestabilidade financeira e da recesión económica debe ser focado en mantemento da actividade económica e basearse nunha monetaria e coordinada política fiscal. Os principais instrumentos de regulación fiscal dos ciclos económicos, que determinan os ingresos do Estado son, como é coñecido, controis automáticos e discreccionario. A eficacia e adecuación dos estabilizadores automáticos en tempos de crise son amplamente discutido na literatura económica. Os estabilizadores automáticos baséase na redución simultánea do imposto cunha diminución da produción e un aumento nos custos, en especial as transferencias sociais, os cales fai posible optimizar o rendemento do goberno. As vantaxes dos estabilizadores automáticos é que traballan de forma simétrica ao longo do ciclo de empresas: durante fóra - eles teñen un impacto inmediato, son menos susceptibles á influencia política.

É tamén un punto de vista popular, segundo a cal, no período de recesión e crises económicas, o funcionamento dos estabilizadores automáticos non é suficiente; hai unha necesidade de medidas de política fiscal discricionária. Recoñecendo a necesidade e conveniencia de activar a política fiscal discricionária contra o fondo do tempo presente nos choques da economía mundial, os economistas prestar atención para as ferramentas máis axeitadas para manter os ingresos do goberno, no nivel apropiado, avaliar a eficacia destas ferramentas para diferentes tipos de aforros. Un estudo realizado polo FMI descubriu que as ferramentas máis eficaces de política fiscal nos países desenvolvidos, onde o efecto de medidas discricionárias é positivo a curto e medio prazo, mentres que nos mercados emerxentes, efecto a curto prazo é positiva, e no medio prazo - o negativo. Os cálculos efectuados mostran que o paquete de estímulo de apreciación en un por cento leva a un aumento do PIB por unha media de preto de 0,1-0,2 por cento.

axuste fiscal durante as recesións baseado no uso de dúas ferramentas principais do impacto na actividade económica - é aumentar os gastos do goberno, mentres que a redución dos impostos. O máis controvertido é a cuestión da eficacia do aumento de gastos para estimular a actividade económica. Neo-keynesianos argumentan que o aumento nos gastos do goberno ten un efecto positivo sobre a totalidade do consumo e do crecemento dos salarios reais. Con todo, moitos economistas apuntan ao perigo de usar ferramentas como un aumento nos gastos do goberno desde poden ser inútiles e servir os intereses de grupos particulares, ao contrario do que a economía no seu conxunto. Está probado que a acción de multiplicadores fiscais pode ata ser negativo, o crecemento do gasto do goberno, en definitiva, leva a unha diminución do investimento privado e do consumo privado. Ademais, moitos investigadores notaron que o aumento nos gastos do goberno serve como un impedimento para o crecemento económico a longo prazo. Estudos recentes demostraron tamén que a estratexia fiscal é menos adecuado para economías abertas, onde as accións dos instrumentos fiscais poden ser compensado por controis de capital e réxime de tipo de cambio.

O perigo de aumentar gastos orzamentarios asociados a un aumento das presións inflacionistas. Para os países con un saldo negativo de pagamentos e un inflexible taxa de cambio, o aumento da gasto do goberno pode ter un impacto particularmente negativo.